Austria: Regolamento sulle valute virtuali nel 2020: Fare luce sul panorama austriaco della blockchain

La recente presentazione del progetto di legge sui titoli elettronici (Gesetz über elektronische Wertpapiere, eWpG) da parte dei legislatori tedeschi ha riacceso il dibattito sull'adeguatezza dell'attuale quadro normativo austriaco in materia di servizi finanziari e titoli e sull'adozione di misure a sostegno della digitalizzazione dei mercati dei capitali. A differenza del suo vicino, l'Austria si è finora astenuta dall'istituire un regime normativo specifico per le attività o le transazioni legate alle criptovalute.

Di seguito verranno esaminati gli attuali meccanismi legali che regolano i servizi finanziari basati sulla blockchain in Austria. Pur essendo una breve panoramica sull'approccio generale della giurisdizione alla regolamentazione dei cripto-asset e delle imprese fintech, verranno brevemente toccate anche questioni come la tassazione, la protezione dei dati e il riciclaggio di denaro.

Panoramica

Gli sviluppi nel settore dei servizi basati sulla blockchain e delle valute virtuali hanno attirato una notevole attenzione negli ultimi anni. Oltre a costituire la spina dorsale della criptovaluta Bitcoin, la tecnologia blockchain pretende di creare un ecosistema digitale decentralizzato, disintermediato e distribuito. In quanto tale, si dice che sia in grado di innovare e permeare un'ampia gamma di settori che vanno dalla sanità alla vendita al dettaglio, dalla pubblica amministrazione alle banche e alla finanza.

Alla luce delle recenti tendenze verso un uso più ampio della tecnologia distributed ledger, la necessità di digitalizzare i titoli è diventata un'impresa inevitabile e necessaria. Poiché le start-up "basano sempre più spesso i loro modelli di business sulle criptovalute e ricorrono all'uso della tecnologia blockchain per guidare l'innovazione"^[1], i legislatori, i tribunali e le autorità di regolamentazione hanno il compito di stabilire un quadro giuridico che consenta il finanziamento delle imprese attraverso l'utilizzo delle blockchain e l'emissione elettronica di titoli.

Dato che i criptoasset sono manifestazioni relativamente nuove, il cui "uso sociale, valore economico e progettazione tecnica sono ancora in evoluzione"^[2], la sfida risiede nell'adozione di misure e disposizioni appropriate per facilitare la fusione tra le criptovalute e il tessuto di un quadro normativo nazionale esistente.

Dibattiti sulla tecnologia blockchain e sulla sua regolamentazione in Austria

Per un periodo di tempo considerevole, le criptovalute sono state esenti da regolamentazione^[3] in Austria. Prima del 2017, le autorità pubbliche, come l'Autorità austriaca per i mercati finanziari (Österreichische Finanzmarktaufsicht, FMA)^[4], hanno assunto una posizione particolarmente scettica nei confronti della tecnologia blockchain. In modo simile alle critiche espresse dall'Autorità europea degli strumenti finanziari e dei mercati (ESMA) e da altre agenzie di vigilanza,^[5] i suoi avvertimenti si sono concentrati sulla volatilità e sui rischi per la protezione dei consumatori associati ai modelli di business e di investimento basati su asset digitali.

Nel 2017, il Ministero delle Finanze ha pubblicato una guida sulle conseguenze fiscali (reddito e valore aggiunto) derivanti dalla pratica del trading con bitcoin e altre criptovalute, tra cui Ethereum, Ripple e Litecoin.^[6] L'istituzione di un comitato consultivo (Fin-Tech Beirat) nel 2018 ha segnato un cambiamento fondamentale in termini di ricettività dei politici verso metodi di finanziamento alternativi.

Nel 2018 si è continuato a discutere di proposte normative e di vigilanza per rispondere alle preoccupazioni sull'uso delle criptovalute (in particolare per quanto riguarda il riciclaggio di denaro o il finanziamento del terrorismo). Sebbene queste discussioni siano state accelerate da un sospetto schema di frode legato ai bitcoin noto come "Optioment",^[7] non sono state intraprese azioni legislative concrete.

L'Austria e la sua importanza come Fintech Hotspot

Considerata un pioniere nel campo dell'eGovernment in Europa, l'Austria ha mostrato un atteggiamento aperto nei confronti delle nuove tecnologie e delle criptovalute, che le ha permesso di diventare il luogo d'affari preferito da numerose startup.^[8] Bitpanda è solo un esempio delle molte fintech degne di nota che hanno avviato le loro attività in Austria. Fondata nel 2014, l'azienda viennese basata sulle criptovalute e composta da oltre 160 membri del team, offre i suoi servizi a più di un milione di utenti. Attualmente sono 112 le aziende austriache che si qualificano come fintech.^[9]Con un tasso di crescita superiore a quello del settore finanziario e un fatturato annuo di 130 milioni di euro,^[10] il suo impatto sulla vita sociale e aziendale non può più essere negato.

Questa rapida evoluzione del panorama fintech ha spinto i legislatori a monitorare più da vicino gli sviluppi in questo settore.

Approccio generale

Il FMA

La FMA, introdotta in precedenza, è "l'autorità di vigilanza indipendente, autonoma e integrata per il mercato finanziario austriaco"^[11], i cui obiettivi statutari comprendono: 1) accrescere la fiducia nell'efficiente funzionamento del mercato finanziario austriaco; 2) proteggere gli investitori, i creditori e i consumatori in conformità alle disposizioni di legge; 3) agire in modo preventivo per quanto riguarda il rispetto degli standard di vigilanza, punendo al contempo le violazioni commesse in modo coerente.^[12]

Adottando un approccio tecnologicamente neutrale, la FMA si concentra sull'applicazione delle leggi esistenti e garantisce che sia i prodotti o i servizi nuovi che quelli tradizionali siano soggetti alle stesse leggi e regolamenti, al fine di salvaguardare piuttosto che sminuire le conquiste tecnologiche dell'era digitale. Cercando di mantenere l'integrità, la sicurezza e la protezione degli investitori, può esercitare poteri sovrani emettendo "norme vincolanti, come regolamenti e decisioni amministrative, [o adottando] misure coercitive, come il ritiro di licenze, la rimozione di amministratori o l'imposizione di sanzioni amministrative"^[13].

Data la complessità e l'aumento del numero di queste imprese che effettuano transazioni con criptovalute e la rapidità del loro sviluppo, la FMA ha creato un portale di contatto Fintech e ha designato un team specializzato per dare alle imprese la possibilità di presentare domande relative al trattamento normativo delle loro operazioni.

Programma Sandbox

A partire dal 01.09.2020, è entrata in vigore una modifica della legge austriaca sull'Autorità dei mercati finanziari (Finanzmarktausichtsbehördengesetz, FMABG). Con l'aggiunta della sezione 23a, la FMA ha introdotto una "sandbox regolamentare", che consente alle aziende di testare prodotti/servizi ancora in fase di sviluppo e di valutarne la fattibilità. La domanda deve essere presentata alla FMA a condizione che siano soddisfatte specifiche condizioni, ad esempio che il modello di business sia concepito per promuovere l'interesse pubblico, che non destabilizzi il mercato finanziario o inibisca la protezione dei consumatori, che sia di natura innovativa e che acceleri la maturità del mercato (l'elenco completo dei requisiti è riportato nella sezione 23a, paragrafo 2, frase 1). Per determinare se il rispettivo modello di business offra un valore pubblico sufficiente, ovvero se sia al servizio di un interesse economico più ampio, deve essere consultato il Comitato consultivo^[14] (sezione 23a, paragrafo 3).

La partecipazione al programma sandbox è limitata a un periodo massimo di due anni, ma può essere interrotta prima su richiesta (sezione 23a, paragrafo 4). La FMA deve presentare relazioni trimestrali al Ministro delle Finanze. Nell'ambito della valutazione, a quest'ultima può essere chiesto di fornire ulteriori dettagli sulle parti coinvolte nel funzionamento del modello di business del regulatory sandbox in esame (sezione 23a, paragrafo 7).^[15]

Il quadro normativo austriaco

La legge austriaca non vieta né limita la tecnologia blockchain, ma cerca piuttosto di regolamentarla adeguatamente.

Per determinare lo status normativo da applicare a un modello di business che coinvolge asset crittografici, deve essere condotta una valutazione caso per caso. A seconda della natura, del contenuto o delle caratteristiche del prodotto/servizio offerto, possono sorgere diversi obblighi di licenza ai sensi di:

• Legge austriaca sui servizi di pagamento (Zahlungsdiestgesetz, ZaDiG);
• Legge bancaria austriaca (Bankwesengesetz, BWG);
• Legge austriaca sulla moneta elettronica (E-Geldgesetz, EGeldG);
• Legge austriaca sui gestori di fondi di investimento alternativi (Alternative Investmentfonds Manager-Gesetz, AIFMG);
• Legge austriaca sulla vigilanza dei titoli (Wertpapieraufsichtsgesetz, WAG);
• Legge austriaca sui gestori di fondi di investimento alternativi (Alternative Investmentfonds Manager-Gesetz, AIFMG);
• Legge austriaca sui mercati dei capitali (Kapitalmarktgesetz, KMG).

A differenza della FMA, che supervisiona le attività commerciali legate alle criptovalute "che rientrano nell'ambito dei servizi bancari, di pagamento e di investimento o della regolamentazione dei fondi e dei titoli",^[16] gli asset virtuali che sono merci, come stabilito dalla legge austriaca, sono supervisionati dalle autorità commerciali austriache.^[17] Non esiste un tribunale designato che abbia giurisdizione sulle questioni legali relative alle transazioni di criptovalute. Infine, non esistono restrizioni alle frontiere, né è vietata l'attività di imprese fintech in Austria.

Leggi speciali

Riciclaggio di denaro

• Prima del 2020:
  • I requisiti antiriciclaggio (AML) si applicano alle attività basate sulle criptovalute che richiedono una licenza ai sensi della normativa sui servizi finanziari, ad esempio i fornitori di servizi di pagamento;
  • Gli obblighi antiriciclaggio possono essere previsti anche dal diritto commerciale, ad esempio per i banditori d'asta che effettuano/ottengono pagamenti in contanti di almeno 10.000 euro ai sensi del Codice del Commercio austriaco (Gewerbeordnung, GewO).
• Da gennaio 2020:
  • La legge antiriciclaggio sui mercati finanziari (Finanzmarkt-Geldwäschegesetz, Fm-GwG), entrata in vigore il 10.01.2020, recepisce la Quinta direttiva antiriciclaggio (AMLD5) e
• Adotta la stessa definizione di valute virtuali della AMLD5, ovvero descrive i fornitori di servizi che offrono uno o più dei seguenti elementi:^[18]

  • Servizi di custodia di chiavi crittografiche private per detenere, conservare e trasferire valute virtuali per conto di un cliente (portafogli di deposito);

  • Scambio di valute virtuali in valute fiat e viceversa;

  • Scambio di una o più valute virtuali tra loro;

  • Trasferimento di valute virtuali; e

  • la fornitura di servizi finanziari per l'emissione e la vendita di valute virtuali.

• Estende gli obblighi antiriciclaggio a:

  • Fornitori di portafogli elettronici; e

  • Fornitori di servizi coinvolti nello scambio di valute fiat/criptocurrenti.

• Richiede ai fornitori nazionali di valuta virtuale e alle entità straniere che prestano servizi finanziari in Austria di registrarsi presso la FMA.^[19]

Tassazione

• Imposta sul reddito

  • Le criptovalute destinate a generare interessi sono tassate al 27,5% (privati) o al 25% (società);

  • Le criptovalute non destinate alla generazione di interessi e relative a vendite private e ad attività non commerciali danno luogo a un evento imponibile da tassare al 55% (privati) se acquistate e vendute entro 12 mesi;^{[20] le} plusvalenze sono esenti da tassazione se pari a 440 euro all'anno; se detenute per più di 12 mesi non saranno soggette a tassazione.^[21]

• IVA

  • Lo scambio di criptovalute in valuta fiat e viceversa è esente da IVA;^[22]

  • Poiché gli asset virtuali sono trattati alla stregua dei mezzi di pagamento tradizionali, gli acquisti di beni e servizi sono soggetti a IVA.

• Estrazione mineraria

  • Il mining è considerato un'attività commerciale e trattato alla stregua dei metodi di pagamento tradizionali; non è regolamentato.

Protezione dei dati

• Sia il Regolamento generale europeo sulla protezione dei dati (GDPR) che la Legge austriaca sulla protezione dei dati forniscono una base legale per la regolamentazione dell'uso, della trasmissione e della raccolta di dati personali/sensibili;

• I diritti dell'interessato si trovano agli articoli 12-23 del GDPR e comprendono, tra l'altro:

  • Diritto a informazioni, comunicazioni e modalità trasparenti relative ai dati trattati;

  • Diritto di ottenere la rettifica di dati falsi;

  • Diritto alla cancellazione;

  • Diritto alla limitazione del trattamento;

  • Diritto alla portabilità dei dati;

  • Diritto di opposizione.

• I rimedi e le sanzioni sono elencati agli articoli 77-84. L'interessato può, ad esempio, presentare un reclamo a un'autorità di controllo o ottenere un risarcimento dal responsabile del trattamento o dall'incaricato del trattamento per i potenziali danni (non) materiali subiti. Le violazioni delle disposizioni del GDPR possono anche comportare sanzioni amministrative comprese tra 10 e 20 milioni di euro e tra il 2% e il 4%, rispettivamente, del fatturato annuo dell'anno precedente (se superiore).

Sviluppi recenti

L'aumento progressivo del numero di giovani start-up basate sulle criptovalute negli ultimi anni ha spinto i politici austriaci a riconoscere e analizzare il potenziale dei criptoasset e delle blockchain. L'Austria ha adottato un atteggiamento positivo nei confronti delle nuove tecnologie. Con l'introduzione di numerosi progetti pilota (ad esempio il Culture Token Project), ha dimostrato di essere un luogo attraente per le imprese basate sulle criptovalute. Altri fattori che contribuiscono sono le significative opportunità di finanziamento azionario e del debito (ad esempio prestiti ERP a basso tasso di interesse, sovvenzioni, garanzie messe a disposizione dalla banca federale austriaca per gli investimenti e la promozione delle imprese) e i programmi di incentivi (attuati ad esempio dall'Agenzia austriaca per le imprese o dall'Agenzia austriaca per la promozione della ricerca), messi a disposizione delle aziende per sviluppare pienamente il loro potenziale innovativo.^[23]

A tal fine, vale la pena sottolineare i seguenti eventi recenti:

18.05.2020 Pilota nazionale della moneta digitale: Raiffeisen Bank Austria lavora a una nuova forma di tokenizzazione della valuta nazionale utilizzando la tecnologia blockchain.^[24]

02.07.2020 Il provider di telecomunicazioni austriaco A1 aggiunge le criptovalute alla rete di pagamento senza contanti, consentendo ai proprietari di criptovalute austriaci di accettare criptovalute (ad es. ETH, Bitcoin, Dash) tramite il processore di pagamento Salamantex.^[25]

02.09.2020 La Borsa di Vienna quota Bitcoin ed Ethereum.^[26]

Commenti

L'approccio neutrale dell'Austria alla supervisione delle società di criptovalute si è rivelato fruttuoso in termini di facilitazione piuttosto che di ostacolo agli sforzi e alle innovazioni dei nuovi modelli di business. A differenza di giurisdizioni come il Liechtenstein, l'Austria non ha istituito un meccanismo giuridico indipendente per la regolamentazione delle criptovalute e dei rispettivi fornitori di servizi. Tuttavia, alla luce del mandato della Commissione UE di esaminare e redigere proposte legislative per ulteriori misure di regolamentazione entro l'11 gennaio 2022,^[27] è lecito attendersi modifiche all'attuale approccio austriaco.