Bankowość i finanse

Przykład z branży: Portigon AG przeciwko Królestwu Hiszpanii (sprawa ICSID nr ARB/17/15)

W 2010 r. niemiecki dostawca usług finansowych Portigon AG (powód) zainwestował w trzy elektrownie jako część konsorcjum instytucji finansowych. W kolejnych latach Hiszpania (pozwany) wprowadziła szereg reform w swoim sektorze energii odnawialnej, które były podstawą kilku spraw arbitrażowych między inwestorami a państwem, w tym roszczenia wniesionego przez Portigon na podstawie Traktatu Karty Energetycznej. Portigon argumentował, że hiszpańskie zmiany w systemie zachęt w zakresie energii odnawialnej negatywnie wpłynęły na przepływy pieniężne z projektów, pogarszając ich zdolność kredytową, a tym samym wartość finansowania.

W sierpniu 2020 r., w swojej decyzji w sprawie jurysdykcji, Trybunał uznał, że finansowanie projektu Portigon kwalifikuje się jako "inwestycja" oraz Traktat Karty Energetycznej i Konwencja ICSID. Decyzja ta była pierwszym przypadkiem, w którym trybunał inwestor-państwo zdecydował, że finansowanie projektu stanowi chronioną "inwestycję" na mocy międzynarodowego traktatu inwestycyjnego i w którym finansowanie projektu zapewnione przez zewnętrznego pożyczkodawcę spółce projektowej (a nie bezpośrednio państwu) zostało uznane za chronioną inwestycję. W konsekwencji otwiera to drogę dla pożyczkodawców, którzy nie mają bezpośredniego stosunku prawnego z państwem, do bezpośredniego regresu wobec państwa w przypadku reform, które negatywnie wpływają na finansowany projekt. Ponadto ustalenie to może mieć zastosowanie do innych traktatów, potencjalnie umożliwiając inwestorom finansującym projekty korzystanie z ochrony traktatów inwestycyjnych.