Bank och finans

Exempel från industrin: Portigon AG mot Konungariket Spanien (ICSID:s mål nr ARB/17/15)

År 2010 investerade den tyska finansiella tjänsteleverantören Portigon AG (käranden) i tre kraftverk som en del av ett konsortium av finansiella institutioner. Under de följande åren införde Spanien (svaranden) en rad reformer av sin sektor för förnybar energi, vilka låg till grund för flera skiljeförfaranden mellan investerare och stater, inklusive ett yrkande som Portigon framställde enligt energistadgefördraget. Portigon hävdade att Spaniens förändringar av sitt incitamentsystem för förnybar energi negativt påverkade kassaflödet från projekten, försämrade deras kreditvärdighet och därmed värdet av finansieringen.

I augusti 2020, i sitt beslut om jurisdiktion, fann domstolen att Portigons projektfinansiering kvalificerade som en "investering" och att den omfattades av Energy Charter Treaty och ICSID-konventionen. Detta beslut var första gången som en investerar-stat-tribunal beslutade att projektfinansiering utgjorde en skyddad "investering" enligt ett internationellt investeringsavtal, och där projektfinansieringen som tillhandahölls av en tredjeparts långivare till ett projektbolag (inte direkt till staten) ansågs vara en skyddad investering. Följaktligen öppnar det dörren för långivare som inte har ett direkt rättsförhållande med staten att ha direkt regressrätt mot staten i händelse av reformer som negativt påverkar ett finansierat projekt. Dessutom kan denna slutsats tillämpas på andra avtal, vilket potentiellt gör det möjligt för projektfinansieringsinvesterare att dra nytta av investeringsavtalens skydd.