Portigon AG vs. Hispaania Kuningriik (ICSID kohtuasja nr ARB/17/15)

2010. aastal investeeris Saksa finantsteenuste pakkuja Portigon AG (edaspidi "hageja") kolme elektrijaama osana finantsasutuste konsortsiumist. Järgnevatel aastatel kehtestas Hispaania (kostja) oma taastuvenergia sektoris rea reforme, mis olid aluseks mitmele investori ja riigi vahelisele vahekohtumenetlusele, sealhulgas Portigoni poolt energiaharta lepingu alusel esitatud hagile. Portigon väitis, et Hispaania muudatused taastuvenergia stiimulite süsteemis mõjutasid negatiivselt projektide rahavoogusid, vähendades nende krediidivõimet ja seega ka rahastamise väärtust.

2020. aasta augustis leidis kohus oma otsuses kohtualluvuse kohta, et Portigoni projekti rahastamine kvalifitseerub "investeeringuks" ning energiaharta lepingu ja ICSIDi konventsiooni kohaselt. See otsus oli esimene kord, kui investorriigi kohus otsustas, et projekti rahastamine on rahvusvahelise investeerimislepingu alusel kaitstud "investeering", ja kus projekti rahastamine, mida kolmandast isikust laenuandja andis projektiettevõtjale (mitte otse riigile), tunnistati kaitstud investeeringuks. Sellest tulenevalt avab see laenuandjatele, kellel ei ole riigiga otsest õigussuhet, võimaluse pöörduda riigi vastu otse, kui reformid mõjutavad rahastatud projekti ebasoodsalt. Lisaks võib seda järeldust kohaldada ka teiste lepingute suhtes, võimaldades potentsiaalselt projektide rahastamise investoritele kasu saada investeerimislepingute kaitsest.