Nedavna predstavitev osnutka zakona o elektronskih vrednostnih papirjih (Gesetz über elektronische Wertpapiere, eWpG) s strani nemških zakonodajalcev, je ponovno sprožil razprave o ustreznosti obstoječega avstrijskega okvira zakonodaje o finančnih storitvah in vrednostnih papirjih ter o sprejetju ukrepov, ki podpirajo digitalizacijo njenih kapitalskih trgov. V nasprotju s svojo sosedo se je Avstrija doslej vzdržala vzpostavitve posebnega regulativnega režima, ki bi urejal dejavnosti ali transakcije, povezane s kriptovalutami.

V nadaljevanju bodo obravnavani trenutni pravni mehanizmi, ki urejajo finančne storitve na podlagi veriženja blokov v Avstriji. Namenjen je kratkemu pregledu v zvezi s splošnim pristopom jurisdikcije k ureditvi kriptožetonov in fintech podjetij, na kratko pa se bomo dotaknili tudi zadev, kot so obdavčitev, varstvo podatkov in pranje denarja.

Pregled

Razvoj na področju storitev, ki temeljijo na veriženju blokov, in virtualnih valut je v zadnjih letih pritegnil veliko pozornosti. Tehnologija veriženja blokov je poleg tega, da predstavlja osnovo kriptovalute Bitcoin, namenjena vzpostavitvi decentraliziranega, disintermediacijskega in porazdeljenega digitalnega ekosistema. Kot taka naj bi inovirala in prodirala v številne panoge, od zdravstva do maloprodaje, vlade ter bančništva in financ.

Glede na nedavne trende v smeri širše uporabe tehnologije porazdeljene knjige je digitalizacija vrednostnih papirjev postala neizogibna in nujna. Ker zagonska podjetja vse bolj "svoje poslovne modele utemeljujejo na kriptovalutah in se zatekajo k uporabi tehnologije veriženja blokov za spodbujanje inovacij",¹ zakonodajalci, sodišča in regulatorji morajo vzpostaviti pravni okvir, ki omogoča financiranje podjetij z uporabo veriženja blokov in elektronske izdaje vrednostnih papirjev.

Glede na to, da so kriptožetoni razmeroma nove pojavne oblike, katerih "družbena uporaba, gospodarska vrednost in tehnična zasnova se še vedno spreminjajo,² izziv je sprejetje ustreznih ukrepov in določb za lažje združevanje kriptovalut z obstoječim nacionalnim regulativnim okvirom.

Razprave o tehnologiji veriženja blokov in njeni ureditvi v Avstriji

Kriptovalute so bile precej časa izvzete iz regulacije³ v Avstriji. Pred letom 2017 so javni organi, kot je avstrijski organ za finančni trg (Österreichische Finanzmarktaufsicht, FMA),⁴ je do tehnologije veriženja blokov zavzel še posebej skeptično stališče. Podobno kritiko so izrazili tudi Evropski organ za vrednostne papirje in trge (ESMA) ter druge nadzorne agencije,⁵ njena opozorila so bila osredotočena na nestanovitnost in tveganja za varstvo potrošnikov, povezana s poslovnimi in naložbenimi modeli, ki temeljijo na digitalnem premoženju.

Ministrstvo za finance je do leta 2017 objavilo smernice o davčnih posledicah (dohodek in dodana vrednost) trgovanja z bitcoini in drugimi kriptovalutami, vključno z Ethereumom, Ripplom in Litecoinom.⁶ Ustanovitev svetovalnega odbora (Fin-Tech Beirat) v letu 2018 pomenila pomemben premik v smislu dovzetnosti oblikovalcev politik za alternativne načine financiranja.

V letu 2018 se je nadaljevala razprava o regulativnih in nadzornih predlogih, katerih namen je bil odpraviti pomisleke glede uporabe kriptovalut (zlasti v zvezi s pranjem denarja ali financiranjem terorizma). Čeprav je te razprave pospešil sum goljufive sheme, povezane z bitcoini, znane pod imenom "Optioment",⁷ konkretni zakonodajni ukrepi niso bili sprejeti.

Avstrija in njen pomen kot vroče točke fintech

Avstrija, ki velja za pionirja na področju e-uprave v Evropi, je odprta do novih tehnologij in kriptovalut, zaradi česar je postala prednostna poslovna lokacija za številna zagonska podjetja. ⁸ Bitpanda je le eden od številnih uglednih fintech podjetij, ki so začela delovati v Avstriji. Na Dunaju ustanovljeno podjetje, ki temelji na kriptovalutah in ima več kot 160 članov ekipe, svoje storitve ponuja več kot milijonu uporabnikov. Trenutno je v Avstriji 112 podjetij, ki se uvrščajo med fintech podjetja.⁹ S stopnjo rasti, ki presega rast finančne industrije, in letnim prometom 130 milijonov EUR,¹⁰ njenega vpliva na družbeno in podjetniško življenje ni več mogoče zanikati.

Prav ta hiter razvoj področja fintech je spodbudil zakonodajalce, da so začeli pozorneje spremljati razvoj na tem področju.

Splošni pristop

1. Organizacija FMA

Zgoraj predstavljeni FMA je "neodvisen, samostojen in integriran nadzorni organ za avstrijski finančni trg",¹¹ katerega zakonsko določeni cilji so: 1) povečanje zaupanja v učinkovito delovanje avstrijskega finančnega trga; 2) zaščita vlagateljev, upnikov in potrošnikov v skladu z zakonskimi določbami; in 3) preventivno delovanje v zvezi s spoštovanjem nadzornih standardov, hkrati pa tudi dosledno kaznovanje kršitev.¹²

S tehnološko nevtralnim pristopom se FMA osredotoča na uporabo obstoječih zakonov in zagotavlja, da za nove in tradicionalne izdelke ali storitve veljajo enaki zakoni in predpisi, da bi zaščitili tehnološke dosežke te digitalne dobe in jih ne zmanjšali. Prizadeva si ohraniti integriteto, varnost in zaščito vlagateljev, zato lahko izvaja suverena pooblastila z izdajanjem "zavezujočih standardov, kot so predpisi in upravne odločbe, [ali sprejemanjem] prisilnih ukrepov, kot so odvzem licenc, odstavitev direktorjev ali naložitev upravnih kazni".¹³

Zaradi kompleksnosti in naraščanja števila teh podjetij, ki poslujejo s kriptovalutami, ter hitrosti njihovega razvoja je FMA vzpostavila kontaktni portal Fintech in imenovala strokovno ekipo, da bi podjetjem omogočila predložitev vprašanj v zvezi z regulativno obravnavo njihovega poslovanja.

2. Program Sandbox

Od 1. 9. 2020 velja sprememba avstrijskega zakona o organu za finančni trg (Finanzmarktausichtsbehördengesetz, FMABG) je začel veljati. Z dodanim oddelkom 23a je FMABG uvedel "regulativni peskovnik", ki podjetjem omogoča testiranje izdelkov/storitev, ki so še v razvoju, in ocenjevanje njihove izvedljivosti. Vlogo je treba predložiti organu FMA, če so izpolnjeni posebni pogoji, npr. poslovni model je namenjen spodbujanju javnega interesa; ne destabilizira finančnega trga ali zavira varstva potrošnikov; je inovativne narave in bo pospešil zrelost trga (celoten seznam zahtev je določen v prvem stavku drugega odstavka 23.a člena). Svetovalni odbor pri ugotavljanju, ali zadevni poslovni model ponuja zadostno javno vrednost, tj. ali služi širšemu gospodarskemu interesu, upošteva¹⁴ se je treba posvetovati (člen 23a, odstavek 3).

Sodelovanje v programu peskovnika je omejeno na obdobje do dveh let, vendar se lahko na podlagi vloge prekine prej (člen 23a(4)). FMA mora ministru za finance predložiti četrtletna poročila. V okviru ocene se lahko od slednjega zahteva, da predloži dodatne podrobnosti o strankah, vključenih v delovanje obravnavanega poslovnega modela regulativnega peskovnika (oddelek 23a, odstavek 7).¹⁵

Avstrijski regulativni okvir

Avstrijska zakonodaja ne prepoveduje ali omejuje tehnologije veriženja blokov, temveč si prizadeva za njeno ustrezno ureditev.

Pri določanju regulativnega statusa, ki ga je treba uporabiti za poslovni model, ki vključuje kripto premoženje, je treba opraviti oceno vsakega primera posebej. Glede na naravo, vsebino ali značilnosti ponujenega izdelka/storitve lahko nastanejo različne licenčne obveznosti v skladu z

• Avstrijski zakon o plačilnih storitvah (Zahlungsdiestgesetz, ZaDiG);

• Avstrijski zakon o bančništvu (Bankwesengesetz, BWG);

• Avstrijski zakon o elektronskem denarju (E-Geldgesetz, EGeldG);

• Avstrijski zakon o upraviteljih alternativnih investicijskih skladov (Alternative Investmentfonds Manager-Gesetz, AIFMG);

• Avstrijski zakon o nadzoru nad vrednostnimi papirji (Wertpapieraufsichtsgesetz, WAG);

• Avstrijski zakon o upraviteljih alternativnih investicijskih skladov (Alternatives Investmentfonds Manager-Gesetz, AIFMG);

• Avstrijski zakon o kapitalskih trgih (Kapitalmarktgesetz, KMG).

Za razliko od FMA, ki nadzoruje poslovne dejavnosti, povezane s kriptovalutami, "ki spadajo na področje urejanja bančnih, plačilnih in investicijskih storitev ali skladov in vrednostnih papirjev",¹⁶ virtualno premoženje, ki je blago v skladu z avstrijsko zakonodajo, nadzorujejo avstrijski trgovinski organi.¹⁷ Ni določenega sodišča, ki bi bilo pristojno za pravne zadeve v zvezi s transakcijami s kriptovalutami. Nazadnje, v Avstriji ni mejnih omejitev niti ni prepovedano poslovanje podjetij fintech.

Posebni zakoni

1. Pranje denarja

• Pred letom 2020:

• Zahteve za preprečevanje pranja denarja (AML) veljajo za dejavnosti, ki temeljijo na kriptovalutah in za katere je potrebna licenca v skladu z uredbo o finančnih storitvah, npr. za ponudnike plačilnih storitev;

• Zahteve za preprečevanje pranja denarja se lahko pojavijo tudi v okviru gospodarskega prava, npr. za dražitelje, ki opravljajo/prejemajo gotovinska plačila v višini najmanj 10 000 EUR v skladu z avstrijskim trgovinskim zakonikom (Gewerbeordnung, GewO).

• Od januarja 2020:

• Zakon o preprečevanju pranja denarja na finančnih trgih (Finanzmarkt-Geldwäschegesetz, Fm-GwG), ki je začela veljati 10. januarja 2020, prenaša peto direktivo o preprečevanju pranja denarja (AMLD5):

• Sprejema enako opredelitev virtualnih valut kot direktiva AMLD5, in sicer opisuje ponudnike storitev, ki ponujajo eno ali več od naslednjega:¹⁸
  • Storitve varovanja zasebnih kriptografskih ključev za hrambo, shranjevanje in prenos virtualnih valut v imenu stranke (skrbniške denarnice);
  • Menjava virtualnih valut v fiat valute in obratno;
  • Izmenjava ene ali več virtualnih valut med seboj;
  • prenos virtualnih valut in
  • Zagotavljanje finančnih storitev za izdajo in prodajo virtualnih valut.

• razširja zahteve za preprečevanje pranja denarja na:
  • ponudniki elektronske denarnice in
  • Ponudniki storitev, ki sodelujejo pri izmenjavi fiat/kriptovalut.

• Od nacionalnih ponudnikov virtualnih valut in tujih subjektov, ki v Avstriji opravljajo finančne storitve, zahteva, da se registrirajo pri FMA.¹⁹

2. Obdavčitev

• Davek na dohodek

• Kriptovalute, namenjene ustvarjanju prihodkov od obresti, so obdavčene po stopnji 27,5% (fizične osebe) ali 25% (podjetja);

• Kriptovalute, ki niso namenjene ustvarjanju obresti in se nanašajo na zasebno prodajo, ter neposlovna sredstva povzročijo obdavčljivi dogodek, ki se obdavči po stopnji 55% (fizične osebe), če so pridobljene in prodane v 12 mesecih;²⁰ kapitalski dobički so oproščeni obdavčitve, če znašajo 440 EUR na leto; če so v lasti več kot 12 mesecev, niso obdavčeni.²¹

• DDV

• Menjava kriptovalut v fiat valuto in obratno je oproščena plačila DDV;²²

• Ker se virtualno premoženje obravnava enako kot tradicionalna plačilna sredstva, so nakupi blaga in storitev obdavčeni z DDV.

• Rudarstvo

• Rudarjenje se obravnava kot komercialna dejavnost in se obravnava enako kot tradicionalni načini plačevanja; ni regulirano.

3. Varstvo podatkov

• Evropska splošna uredba o varstvu podatkov (GDPR) in avstrijski zakon o varstvu podatkov predstavljata pravno podlago za ureditev uporabe, prenosa in zbiranja osebnih/občutljivih podatkov;

• Pravice posameznika, na katerega se nanašajo osebni podatki, so določene v členih 12-23 SUVP in med drugim vključujejo:

• Pravica do preglednih informacij, komunikacije in načinov obdelave podatkov;
• Pravica do popravka napačnih podatkov;
• Pravica do izbrisa;
• Pravica do omejitve obdelave;
• Pravica do prenosljivosti podatkov;
• Pravica do ugovora.

• Pravna sredstva in kazni so navedeni v členih 77-84. Posameznik, na katerega se nanašajo osebni podatki, lahko npr. vloži pritožbo pri nadzornem organu ali od upravljavca ali obdelovalca zahteva odškodnino za morebitno (ne)materialno škodo. Kršitve določb GDPR lahko povzročijo tudi upravne globe v višini od 10 do 20 milijonov EUR oziroma od 2% do 4% letnega prometa v preteklem letu (kar je višje).

Nedavni razvoj dogodkov

Postopno naraščanje števila mladih zagonskih podjetij, ki temeljijo na kriptovalutah, je v zadnjih letih spodbudilo avstrijske oblikovalce politik, da so prepoznali in analizirali potencial kriptovalut in veriženja blokov. Avstrija je sprejela pozitiven odnos do novih tehnologij. Z uvedbo številnih pilotnih projektov (npr. projekt Culture Token) se je izkazala kot privlačna lokacija za podjetja, ki temeljijo na kriptovalutah. Drugi dejavniki, ki k temu prispevajo, so pomembne možnosti lastniškega in dolžniškega financiranja (tj. nizkoobrestna posojila ERP, nepovratna sredstva, jamstva, ki jih daje na voljo avstrijska zvezna banka za spodbujanje naložb in podjetij) ter sheme spodbud (ki jih izvajata npr. avstrijska poslovna agencija ali avstrijska agencija za spodbujanje raziskav), ki so podjetjem na voljo za popoln razvoj njihovega inovativnega potenciala.²³

V zvezi s tem je treba poudariti tudi naslednje nedavne dogodke:

18.05.2020 Nacionalni pilotni projekt digitalne valute: Raiffeisen Bank Austria pripravlja novo obliko tokenizacije nacionalne valute z uporabo tehnologije veriženja blokov.²⁴

02.07.2020 Avstrijski telekomunikacijski ponudnik A1 je v omrežje za brezgotovinsko plačevanje dodal kriptovalute in tako avstrijskim lastnikom kriptovalut omogočil sprejemanje kriptovalut (npr. ETH, Bitcoin, Dash) prek plačilnega procesorja Salamantex.²⁵

02.09.2020 Dunajska borza vrednostnih papirjev uvršča bitcoin in ethereum na borzo.²⁶

Komentar:

Avstrijski nevtralni pristop k nadzoru podjetij za kriptovalute se je izkazal za plodnega v smislu spodbujanja in ne oviranja prizadevanj in inovacij novih poslovnih modelov. Za razliko od jurisdikcij, kot je Lihtenštajn, Avstrija ni vzpostavila neodvisnega pravnega mehanizma za regulacijo kriptovalut in ustreznih ponudnikov storitev. Kljub temu mora glede na pooblastilo Komisije EU, da do 11. januarja 2022 preuči in pripravi zakonodajne predloge za nadaljnje regulativne ukrepe,²⁷ je pričakovati spremembe sedanjega avstrijskega pristopa.

Opombe pod črto

1 Dr. Völkel, O.; Dr. Stadler, A. (2020) Prednosti Avstrije na področju kriptovalut in veriženja blokov. Investirajte v Avstrijo Blog. Dostopno na: https://investinaustria.at/en/blog/2020/03/austria-locational-advantages-cryptocurrencies-blockchain.php [dostop 23.10.2020].

2 Quintais, J. P.; Bodó, B.; Giannopoulou, A.; Ferrari, V. (2019) Blockchain in pravo: Stanford Journal of Blockchain Law and Policy (2)1. Dostopno na: https://stanford-jblp.pubpub.org/pub/blockchain-and-law-evaluation/release/2 [zajeto 22.10.2020].

3 Dr. Völkel, O.; Dr. Stadler, A., (n i).

4 FMA (2019) Evropski nadzorni organi objavili skupno opozorilo o virtualnih valutah. FMA Österreich. Dostopno na: www.fma.gv.at/en/europaeische-regulierungsbehoerden-veroeffentlichen-gemeinsam-eine-warnung-zu-virtuellen-waehrungen/ [dostop 20.10.2020]; Pittl, R.; Steiner, C. (2020) Finančne storitve in virtualne valute v Avstriji, podprte z veriženjem blokov. Journal of European Consumer and Market Law, zvezek 9, številka 2. Dostopno na: https://www.globallegalinsights.com/practice-areas/blockchain-laws-and-regulations/austria [dostop 22.10.2020], str. 81.

5 ESMA (2017) Organ ESMA opozarja vlagatelje na velika tveganja začetnih ponudb kovancev (ICO). Novice o ESMA. Dostopno na: https://www.esma.europa.eu/sites/default/files/library/esma50-157-829_ico_statement_investors.pdf [dostop 19.10.2020]; Pittl, R.; Steiner, C., (n iii), str. 81.

6 Za podroben opis glejte: https://www.wolftheiss.com/fileadmin/content/6_news/Newsletter/2017_Q3/17_09_29_Wolf_Theiss_Tax_Newsletter_Ed3_2017.pdf.

7 Groendahl, B. (2018) Avstrijska prevara z bitcoini sprožila policijsko iskanje po vsej Evropi. Na voljo na: https://www.bloomberg.com/news/articles/2018-02-15/austrian-bitcoin-scam-triggers-police-search-across-europe [dostop 28.10.2020].

8 Dr. Völkel, O.; Dr. Stadler, A., (n i).

9 Fletzberger, B. (2020) Avstrija: Zakoni in predpisi s področja fintech 2020. ICLG. Na voljo na: https://iclg.com/practice-areas/fintech-laws-and-regulations/austria [zajeto 19.10.2020].

10 Fletzberger, B., (n viii).

11 FMA. Avstrijski organ za finančni trg Celostni nadzor v Avstriji. FMA Österreich. Dostopno na: www.fma.gv.at/en/financial-market-supervision-in-austria/ [dostop 15.10.2020], str. 1.

12 FMA, (n xi), str. 1.

13 FMA. Nadzor finančnega trga v Avstriji. FMA Österreich. Dostopno na: www.fma.gv.at/en/financial-market-supervision-in-austria/ [dostop 15.10.2020].

14 Schneider, E.; Pachinger, S.; Klopp, S. (2020) Novi regulativni peskovnik za Avstrijo. Freshfields Digital. Dostopno na spletnem naslovu: https://digital.freshfields.com/post/102gbaq/new-regulatory-sandbox-for-austria [dostop 15.10.2020].

15 Za več podrobnosti glejte naslednje: FMA (2020) Peskovnik FMA. Na voljo na: https://www.fma.gv.at/en/kontaktstelle-fintech-sandbox/fma-sandbox/ [dostop 12.10.2020]; Schneider, E.; Pachinger, S.; Klepp, S. (2020) Nov regulativni peskovnik za Avstrijo. Freshfields Digital. Dostopno na: https://digital.freshfields.com/post/102gbaq/new-regulatory-sandbox-for-austria [dostop 12.10.2020]; Kongresna knjižnica (2020) Avstrija: Sprememba zakona o organu za finančni trg vzpostavlja regulativni peskovnik za inovativna podjetja FinTech. Kongresna knjižnica Global Legal Monitor. Dostopno na: https://www.loc.gov/law/foreign-news/article/austria-amendment-of-financial-market-authority-act-establishes-regulatory-sandbox-for-innovative-fintech-companies/#:~:text=Top%20Recent%20Articles-,Austria%3A%20Amendment%20of%20Financial%20Market%20Authority%20Act%20Establishes%20Regulatory%20Sandbox,entered%20into%20force%20in%20Austria [dostop 13.10.2020].

16 Kulnigg, T.; Rath, U. (2019) Kriptovalute in blockchain v Avstriji. Leksologija GTDT. Na voljo na: https://www.lexology.com/library/detail.aspx?g=de76db61-81bf-4f91-9ff1-9a8e4c50d966 [dostop 23.10.2020].

17 Kulnigg, T.; Rath, U., (n xiii).

18 člen. 1 odst. 1 št. 19 AMLD5; čl. 2 odst. 22 FM-GwG; Kulnigg, T.; Rath, U., (n xiii).

19 FMA. Registracija ponudnikov v zvezi z virtualnimi valutami. Na voljo na: https://www.fma.gv.at/en/cross-sectoral-topics/prevention-of-money-laundering-terrorist-financing/registration-of-providers-in-relation-to-virtual-currencies/ [dostop 20.10.2020]; Steiner, C., (n iii), str. 81.

20 Kulnigg, T.; Rath, U., (n xiii), str. 212.

21 Menheere, A. (2017) BMF: Die steuerliche Beurteilung in Österreich von Bitcoin und anderen Kryptowährungen. Na voljo na: https://steuernachrichten.pwc.at/blog/2017/08/01/bmf-die-steuerliche-beurteilung-in-oesterreich-von-bitcoin-und-anderen-kryptowaehrungen/ [dostop 31.10.2020].; Sodišče EU, 22. oktober 2015, C-264/14 Hedquvist [2015]; Kulnigg, T.; Rath, U., (n xiii), str. 212.

22 Steuerliche Behandlung von Kryptowährungen (virtuelle Währungen). BMF. Dostopno na http://perma.cc/BU4Z-3BFY (arhivirano) [dostop 13.10.2020].

23 Fletzberger, B., (n viii).

24 Hinchliffe, R. (2020) Bilijon politov digitalizirane nacionalne valute pri banki Raiffeisen. FintechFutures. Dostopno na: https://www.fintechfutures.com/2020/05/billon-pilots-digitised-national-currency-with-raiffeisen-bank/ [dostop 20.10.2020].

25 Helms, K. (2020) A1 Telekom Avstrija dodaja Bitcoin v plačilne storitve za več tisoč trgovcev na drobno. Bitcoin novice. Dostopno na: https://news.bitcoin.com/a1-telekom-austria-bitcoin-payment-service-thousands-of-retailers/ [dostop 20.10.2020].

26 Wiener Börse (2020) 21Shares na uradni trg prinaša prve produkte kriptovalut Bitcoin in Ethereum. Novice z dunajske borze. Na voljo na: https://www.wienerborse.at/en/news/vienna-stock-exchange-news/21-shares-crypto-currency-products-bitcoin-ethereum-official-market/#:~:text=(Vienna)%20The%20Vienna%20Stock%20Exchange,currencies%20is%20replicated%201%3A1 [zajeto 19.10.2020].

27 Otto Waechter, O. (2019) Ureditev virtualne valute. MEDNARODNA ORGANIZACIJA DELA. Dostopno na: https://www.internationallawoffice.com/Newsletters/Banking-Financial-Services/Austria/Graf-Pitkowitz-Rechtsanwalte-GmbH/Virtual-currency-regulation [zajeto 18.10.2020].