Portigon AG против Королевства Испания (Дело МЦУИС № ARB/17/15)

В 2010 году немецкий поставщик финансовых услуг Portigon AG (Истец) инвестировал в три электростанции в составе консорциума финансовых учреждений. В последующие годы Испания (ответчик) провела ряд реформ в секторе возобновляемой энергетики, которые стали основой для нескольких арбитражных дел, рассматриваемых в рамках государственного инвестиционного арбитража, включая иск, поданный Portigon в соответствии с Договором к Энергетической Хартии. Portigon утверждал, что изменения, внесенные Испанией в режим стимулирования возобновляемой энергетики, негативно повлияли на денежные потоки от проектов, ухудшив их кредитоспособность и, таким образом, стоимость финансирования.

В августе 2020 года в своем решении о юрисдикции трибунал установил, что проектное финансирование компании Portigon квалифицируется как "инвестиции" и в соответствии с Договором к Энергетической Хартии и Конвенцией МЦУИС. Это решение стало первым случаем, когда трибунал государства-инвестора постановил, что проектное финансирование представляет собой защищенную "инвестицию" в соответствии с международным инвестиционным договором, и в котором проектное финансирование, предоставленное сторонним кредитором проектной компании (не напрямую государству), было признано защищенной инвестицией. Следовательно, это открывает возможность для кредиторов, не состоящих в прямых правовых отношениях с государством, иметь прямой иск против государства в случае реформ, негативно влияющих на финансируемый проект. Кроме того, этот вывод может быть применен к другим договорам, что потенциально позволит инвесторам, финансирующим проекты, воспользоваться защитой инвестиционных договоров.