Portigon AG/Regatul Spaniei (Cazul ICSID nr. ARB/17/15)

În 2010, furnizorul german de servicii financiare Portigon AG (reclamantul) a investit în trei centrale electrice ca parte a unui consorțiu de instituții financiare. În anii următori, Spania (pârâtul) a introdus o serie de reforme în sectorul său de energie regenerabilă, care au stat la baza mai multor cazuri de arbitraj investitor-stat, inclusiv o cerere introdusă de Portigon în temeiul Tratatului privind Carta energiei. Portigon a susținut că modificările aduse de Spania regimului său de stimulare a energiei regenerabile au afectat negativ fluxul de numerar al proiectelor, afectând solvabilitatea acestora și, prin urmare, valoarea finanțării.

În august 2020, în decizia sa privind competența, Tribunalul a constatat că finanțarea proiectului Portigon calificat ca o "investiție" și Tratatul privind Carta energiei și Convenția ICSID. Această decizie a fost prima dată când un tribunal investitor-stat a decis că finanțarea de proiect constituie o "investiție" protejată în temeiul unui tratat internațional de investiții și în care finanțarea de proiect furnizată de un creditor terț unei companii de proiect (nu direct statului) a fost considerată o investiție protejată. În consecință, se deschide ușa pentru creditorii care nu au un raport juridic direct cu statul să aibă un recurs direct împotriva statului în cazul unor reforme care afectează în mod negativ un proiect finanțat. În plus, această concluzie poate fi aplicată și altor tratate, ceea ce ar putea permite investitorilor în finanțarea proiectelor să beneficieze de protecția oferită de tratatele de investiții.