Portigon AG prieš Ispanijos Karalystę (ICSID byla Nr. ARB/17/15)

2010 m. Vokietijos finansinių paslaugų teikėja "Portigon AG" (ieškovė), priklausydama finansų įstaigų konsorciumui, investavo į tris elektrines. Vėlesniais metais Ispanija (Atsakovė) įgyvendino keletą atsinaujinančiosios energijos sektoriaus reformų, kurios buvo kelių investuotojų ir valstybės arbitražo bylų, įskaitant Portigon ieškinį pagal Energetikos chartijos sutartį, pagrindas. Bendrovė "Portigon" teigė, kad Ispanijos atsinaujinančiosios energijos skatinimo tvarkos pakeitimai neigiamai paveikė projektų pinigų srautus, sumažindami jų kreditingumą, taigi ir finansavimo vertę.

2020 m. rugpjūtį priimtame sprendime dėl jurisdikcijos tribunolas nustatė, kad "Portigon" projekto finansavimas laikytinas "investicija" pagal Energetikos chartijos sutartį ir ICSID konvenciją. Šis sprendimas buvo pirmas kartas, kai investuotojo ir valstybės tribunolas nusprendė, kad projekto finansavimas yra saugoma "investicija" pagal tarptautinę investicijų sutartį, ir kuriame projekto finansavimas, kurį trečiosios šalies skolintojas suteikė projekto bendrovei (ne tiesiogiai valstybei), buvo pripažintas saugoma investicija. Taigi, tai atveria galimybes skolintojams, neturintiems tiesioginių teisinių santykių su valstybe, turėti tiesioginį regreso teisę į valstybę, jei reformos neigiamai paveikia finansuojamą projektą. Be to, ši išvada gali būti taikoma ir kitoms sutartims, todėl projektų finansavimo investuotojai gali pasinaudoti investicijų sutarčių apsauga.