Portigon AG kontra Spanyol Királyság (ICSID ARB/17/15 számú ügy)

2010-ben a Portigon AG német pénzügyi szolgáltató (a továbbiakban: felperes) egy pénzügyi intézményekből álló konzorcium részeként három erőműbe fektetett be. A következő években Spanyolország (alperes) egy sor reformot vezetett be a megújulóenergia-ágazatában, amelyek több befektetői-állami választottbírósági ügy alapjául szolgáltak, köztük a Portigon által az Energia Charta Egyezmény alapján benyújtott kereset. A Portigon azzal érvelt, hogy a megújuló energia ösztönző rendszerének spanyolországi változtatásai hátrányosan befolyásolták a projektekből származó pénzforgalmat, rontva azok hitelképességét, és ezáltal a finanszírozás értékét.

Augusztusban 2020, a joghatóságról szóló határozatában a Törvényszék megállapította, hogy a Portigon projektfinanszírozása "befektetésnek" minősül, és az Energia Charta Egyezmény és az ICSID Egyezmény. Ez a döntés volt az első alkalom, amikor egy befektető-állam bíróság úgy döntött, hogy a projektfinanszírozás védett "beruházásnak" minősül egy nemzetközi beruházási szerződés értelmében, és amelyben a harmadik fél hitelező által egy projekttársaságnak (nem közvetlenül az államnak) nyújtott projektfinanszírozást védett beruházásnak minősítették. Következésképpen ez megnyitja az utat az állammal közvetlen jogviszonyban nem álló hitelezők előtt, hogy a finanszírozott projektet hátrányosan érintő reformok esetén közvetlenül az állam ellen fordulhassanak. Ezen túlmenően ez a megállapítás más szerződésekre is alkalmazható, lehetővé téve a projektfinanszírozó befektetők számára, hogy részesüljenek a beruházási szerződések által biztosított védelemben.