Банкиране и финанси

Пример за индустрия: Portigon AG срещу Кралство Испания (дело № ARB/17/15 на ICSID)

През 2010 г. германският доставчик на финансови услуги Portigon AG (ищецът) инвестира в три електроцентрали като част от консорциум от финансови институции. През следващите години Испания (ответник) въвежда редица реформи в своя сектор на възобновяемата енергия, които са в основата на няколко инвеститорско-държавни арбитражни дела, включително иск, предявен от Portigon съгласно Договора за енергийната харта. Portigon твърди, че промените в режима на Испания за стимулиране на възобновяемата енергия са се отразили неблагоприятно на паричните потоци от проектите, като са влошили тяхната кредитоспособност и по този начин са влошили стойността на финансирането.

През август 2020 г. в решението си относно компетентността Трибуналът установява, че финансирането на проектите на Portigon се квалифицира като "инвестиция" и в Договора за енергийната харта, и в Конвенцията на ICSID. Това решение е първият случай, в който трибунал за защита на инвеститорите и държавата решава, че проектното финансиране представлява защитена "инвестиция" по силата на международен инвестиционен договор, и в който проектното финансиране, предоставено от трета страна заемодател на проектно дружество (а не директно на държавата), е признато за защитена инвестиция. Следователно това отваря вратата за заемодателите, които нямат пряко правоотношение с държавата, да имат пряк регресен иск срещу държавата в случай на реформи, които засягат неблагоприятно финансирания проект. Освен това тази констатация може да бъде приложена и към други договори, което потенциално ще позволи на инвеститорите в проектно финансиране да се възползват от защитата на договорите за инвестиции.